به گزارش با بازار، بازار رمزارزها در معاملات روز سه‌شنبه ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ همچنان تحت تأثیر فضای محتاطانه سرمایه‌گذاران قرار دارد. اگرچه بیت‌کوین در برخی ساعات توانسته بخشی از افت خود را جبران کند، اما ساختار بازار نشان می‌دهد معامله‌گران پیش از تصمیم مهم فدرال رزرو و رأی‌گیری سنا درباره قانون Clarity Act تمایل کمتری به افزایش ریسک دارند.
بیت‌کوین که در اوایل سپتامبر تا محدوده ۸۲ هزار دلار پیش رفته بود، اکنون در محدوده ۷۷ تا ۷۹ هزار دلار نوسان می‌کند. رویترز گزارش داده است که این رمزارز پس از یک موج صعودی قابل توجه در ماه اوت، در هفته‌های اخیر بخشی از gains خود را از دست داده و اکنون تحت تأثیر عوامل اقتصاد کلان قرار گرفته است. با وجود این اصلاح، بازار اختیار معامله همچنان احتمال بازگشت بیت‌کوین به محدوده ۸۰ هزار دلار یا بالاتر تا پایان سال را در نظر دارد.
چرا بازار رمزارزها تحت فشار قرار گرفته است؟
مهم‌ترین عامل فعلی، سیاست پولی آمریکاست. نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو در شرایطی برگزار می‌شود که بازار انتظار افزایش نرخ بهره را دارد. افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی ناشی از تحولات خاورمیانه نیز باعث شده بازده اوراق خزانه آمریکا افزایش پیدا کند.
رویترز گزارش داده که بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به نزدیکی ۵ درصد رسیده و شاخص دلار نیز تقویت شده است. چنین شرایطی معمولاً برای دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها نامطلوب است، زیرا سرمایه‌گذاران می‌توانند بازده بالاتری را از دارایی‌های دلاری با ریسک کمتر دریافت کنند.
CoinDesk نیز در تحلیل اخیر خود اشاره کرده است که افزایش بازده واقعی اوراق از دو مسیر به بازار رمزارز فشار وارد می‌کند؛ از یک سو اوراق دولتی را در مقابل دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین جذاب‌تر می‌کند و از سوی دیگر هزینه استفاده از اهرم در بازار مشتقه را بالا می‌برد. در همین دوره، بیت‌کوین تا زیر ۷۷ هزار دلار عقب‌نشینی کرده و شاخص گسترده‌تر CoinDesk 20 نیز افت بیشتری را تجربه کرده است.
نفت بالای ۱۰۰ دلار؛ خبر بد برای بیت‌کوین؟
یکی از تفاوت‌های مهم شرایط فعلی با برخی دوره‌های قبلی این است که افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی لزوماً به رشد بیت‌کوین منجر نشده است.
افزایش قیمت نفت در پی حملات و اختلال در عرضه انرژی خاورمیانه، نگرانی‌های تورمی را افزایش داده است. برنت در معاملات اخیر بالای ۱۰۰ دلار قرار گرفته و رویترز از افزایش احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر در واکنش به فشارهای تورمی خبر داده است.
در نتیجه، بیت‌کوین در شرایط فعلی بیشتر شبیه یک دارایی پرریسک حساس به نرخ بهره رفتار می‌کند تا یک پناهگاه امن کلاسیک. این موضوع یکی از دلایلی است که چرا تشدید تنش‌های خاورمیانه تاکنون نتوانسته یک موج صعودی پایدار برای رمزارزها ایجاد کند.
خروج سرمایه از ETFها؛ فشار دیگری بر بیت‌کوین
داده‌های جریان سرمایه ETFهای اسپات نیز در روزهای اخیر نشانه‌هایی از کاهش تقاضا نشان داده‌اند. بر اساس داده‌های Farside، ETFهای بیت‌کوین آمریکا در روزهای ۹ و ۱۰ سپتامبر به‌ترتیب حدود ۱۲۰ میلیون دلار و ۲۸۳ میلیون دلار خروج سرمایه خالص ثبت کردند. این در حالی است که در هفته‌های قبل ورود سرمایه قابل توجهی به این محصولات انجام شده بود.
رویترز در عین حال تأکید کرده که جریان‌های ETF در مجموع همچنان نشان‌دهنده وجود تقاضای نهادی برای بیت‌کوین هستند؛ بنابراین افت اخیر را نمی‌توان به‌سادگی به‌معنای خروج کامل سرمایه‌گذاران بزرگ از بازار دانست.
بازار در انتظار دو اتفاق مهم
امروز برای بازار رمزارزها تنها یک روز معاملاتی عادی نیست. در کنار نشست فدرال رزرو، سنای آمریکا قرار است درباره پیشبرد قانون Clarity Act رأی‌گیری کند؛ قانونی که در صورت پیشرفت می‌تواند چارچوب روشن‌تری برای نحوه طبقه‌بندی و نظارت بر دارایی‌های دیجیتال در آمریکا ایجاد کند.
Bernstein معتقد است بازار رمزارز پیش از این رأی‌گیری و تصمیم فدرال رزرو در وضعیت نسبتاً نزولی قرار گرفته و در صورتی که قانون Clarity Act بیش از انتظار بازار پیشرفت کند، امکان شکل‌گیری واکنش مثبت وجود دارد.
محدوده‌های مهم بیت‌کوین
از دید تکنیکال، محدوده ۷۶۲۰۰ تا ۷۷ هزار دلار در حال حاضر اهمیت زیادی دارد. CoinDesk این ناحیه را یکی از حمایت‌های کلیدی بیت‌کوین در موج صعودی اخیر معرفی کرده است. از طرف دیگر، بازگشت و تثبیت قیمت بالای ۸۰ هزار دلار می‌تواند نخستین نشانه مهم برای پایان فشار اصلاحی باشد.
اتریوم نیز در هفته‌های اخیر پس از یک رشد قابل توجه وارد مرحله تثبیت شده است. رویترز محدوده ۲۳۵۰ تا ۲۳۶۰ دلار را به‌عنوان سطح مهمی برای حفظ ساختار صعودی کوتاه‌مدت ETH مطرح کرده و عبور دوباره از محدوده ۲۵۰۰ دلار را برای ادامه حرکت صعودی مهم می‌داند.
جمع‌بندی
در مجموع، افت و نوسانات اخیر بازار رمزارزها بیشتر از آنکه ناشی از یک خبر منفی اختصاصی برای کریپتو باشد، نتیجه ترکیب فشارهای اقتصاد کلان، افزایش قیمت نفت، رشد بازده اوراق آمریکا و انتظار برای تصمیم فدرال رزرو است.
در کوتاه‌مدت، واکنش بیت‌کوین به محدوده ۷۶ تا ۷۷ هزار دلار اهمیت زیادی دارد. حفظ این محدوده می‌تواند زمینه بازگشت قیمت به سمت ۸۰ هزار دلار را فراهم کند؛ اما شکست آن، ریسک تشدید موج اصلاحی را افزایش خواهد داد.
از سوی دیگر، نتیجه رأی‌گیری درباره Clarity Act و لحن فدرال رزرو می‌تواند در روزهای آینده نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت بعدی بازار داشته باشد. بنابراین بازار رمزارز در شرایط فعلی بین دو نیروی متضاد قرار گرفته است: تقاضای نهادی و چشم‌انداز مثبت مقرراتی از یک سو، و فشار نرخ بهره و نقدینگی از سوی دیگر.
منابع: Reuters، CoinDesk، The Block، Farside Investors