بازارهای جهانی اکنون در انتظار تصمیم جدید فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره هستند؛ تصمیمی که می‌تواند مسیر قیمت طلا و سایر دارایی‌های مالی را در روزهای آینده تحت تأثیر قرار دهد.
کاهش فشار نفت و اوراق بر طلا
عقب‌نشینی نفت از سقف چندماهه
قیمت نفت پس از رسیدن به بالاترین سطوح چند ماه اخیر، با انتشار گزارش افزایش غیرمنتظره ذخایر نفت خام آمریکا اندکی عقب‌نشینی کرده است. با این حال، اختلالات ادامه‌دار در عرضه نفت خاورمیانه همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کند.
کاهش شتاب رشد نفت از یک سو فشار تورمی احتمالی را کاهش داده و از سوی دیگر باعث شده بخشی از فشار ایجادشده بر بازارهای مالی در روزهای گذشته کاهش پیدا کند.
بازده اوراق نیز آرام گرفت
بازده اوراق قرضه در بازارهای جهانی نیز پس از افزایش اخیر تثبیت شده است. سرمایه‌گذاران اکنون بخش عمده توجه خود را به تصمیم‌های چند بانک مرکزی بزرگ در این هفته معطوف کرده‌اند.
کاهش فشار صعودی بر بازده اوراق معمولاً به نفع طلاست؛ زیرا طلا سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند و افزایش بازده اوراق می‌تواند جذابیت نسبی دارایی‌های بدون سود مانند طلا را کاهش دهد.
فدرال رزرو در کانون توجه بازار
احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره
انتظار غالب بازار این است که فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. در صورت تحقق این تصمیم، این نخستین افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا در حدود سه سال گذشته خواهد بود.
فدرال رزرو در شرایطی به سمت افزایش نرخ بهره حرکت می‌کند که سیاست‌گذاران همچنان در تلاش هستند فشارهای تورمی را کنترل کنند.
با این حال، برای بازار طلا تنها خود تصمیم فدرال رزرو اهمیت ندارد؛ بلکه پیام بانک مرکزی درباره مسیر نرخ بهره در ماه‌های آینده نیز می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر قیمت فلز زرد داشته باشد.
احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماه‌های آینده
سرمایه‌گذاران علاوه بر تصمیم این هفته، به دنبال نشانه‌هایی درباره احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در ادامه سال هستند. انتظارات بازار در حال حاضر احتمال یک افزایش دیگر در اکتبر یا دسامبر را نیز در نظر گرفته است.
در صورتی که فدرال رزرو بر ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه تأکید کند، احتمال افزایش بازده اوراق و تقویت دلار می‌تواند فشار بیشتری بر طلا ایجاد کند. در مقابل، نشانه‌های کاهش فشارهای تورمی یا تغییر لحن بانک مرکزی می‌تواند به حمایت از قیمت طلا کمک کند.
تصمیم‌های بانک‌های مرکزی بزرگ
بانک ژاپن و بانک انگلستان
تصمیم‌های سایر بانک‌های مرکزی نیز در این هفته مورد توجه بازار قرار دارد. انتظار می‌رود بانک ژاپن نیز هزینه استقراض را افزایش دهد، در حالی که پیش‌بینی می‌شود بانک انگلستان نرخ بهره خود را بدون تغییر نگه دارد.
هم‌زمانی این تصمیم‌ها می‌تواند موجب افزایش نوسان در بازار ارز و اوراق قرضه شود و از این مسیر بر قیمت طلا نیز اثر بگذارد.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا
بازار طلا در حال حاضر در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. از یک سو، کاهش شتاب رشد نفت و تثبیت بازده اوراق از قیمت طلا حمایت می‌کند و از سوی دیگر، احتمال ادامه سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو می‌تواند مانع از رشد قدرتمند این فلز گرانبها شود.
به همین دلیل، واکنش طلا به تصمیم فدرال رزرو و به‌ویژه لحن بیانیه و چشم‌انداز نرخ بهره در ماه‌های آینده اهمیت بیشتری از خود افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای خواهد داشت.
جمع‌بندی
بازگشت طلا به بالای ۴۳۰۰ دلار پس از دو جلسه افت، نشان می‌دهد کاهش فشار ناشی از نفت و بازده اوراق بار دیگر به کمک فلز زرد آمده است. با این حال، بازار همچنان در انتظار تصمیم فدرال رزرو است و مسیر نرخ بهره آمریکا می‌تواند جهت بعدی طلا را مشخص کند.
در شرایط فعلی، روند قیمت نفت، بازده اوراق، ارزش دلار و سیگنال‌های فدرال رزرو چهار متغیر اصلی بازار طلا در کوتاه‌مدت محسوب می‌شوند.
منبع: Trading Economics