به گزارش با بازار؛ شاخص دلار آمریکا روز جمعه تغییر چندانی نداشت و در حدود ۱۰۲.۱ بود، اما همچنان در مسیر افزایش هفتگی تقریباً ۰.۲ درصدی قرار دارد و چهارمین هفته متوالی افزایش خود را ثبت کرده و دلار را به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۵ رسانده است.
ارزیابی تحولات خاورمیانه و پیامدهای انرژی
سرمایه‌گذاران همچنان به ارزیابی تحولات خاورمیانه و پیامدهای آن بر قیمت انرژی و تورم ادامه می‌دهند. قیمت نفت پس از آنکه ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، متعهد شد تا پس از انتخابات میان‌دوره‌ای از حمله به ایران خودداری کند، کاهش یافت و به کاهش نگرانی‌ها در مورد اختلالات بیشتر در عرضه انرژی کمک کرد.
قیمت‌گذاری بازار بر نرخ بهره بالاتر
با این وجود، بازارها همچنان به چشم‌انداز افزایش نرخ بهره فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تر به منظور مهار فشارهای تورمی مداوم، قیمت‌گذاری می‌کنند. احتمال ثابت نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در این ماه حدود ۸۱ درصد بود، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه در ماه دسامبر تقریباً ۶۹ درصد بود.
تحلیل
ثبات ظاهری شاخص دلار در حدود ۱۰۲.۱ نباید گمراه‌کننده باشد؛ زیر سطح این عدد، یک «کشش دوطرفه» میان نیروهای صعودی و نزولی در جریان است. در سمت صعودی، انتظارات نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر و تقاضای امن ناشی از تنش‌های خاورمیانه قرار دارد؛ و در سمت نزولی، کاهش قیمت نفت و کاهش موقت نگرانی‌های تورمی انرژی.
نکته کلیدی، ترکیب احتمالات بازار است: ۸۱ درصد برای ثبات نرخ در این ماه و ۶۹ درصد برای افزایش ۲۵ واحدی در دسامبر. این اعداد نشان می‌دهد بازار نه به کاهش نرخ، بلکه به «توقف موقت و سپس افزایش دوباره» قیمت‌گذاری می‌کند. چنین سناریویی به‌طور تاریخی حامی دلار است، زیرا بازده اوراق را بالا نگه می‌دارد و جذابیت دارایی‌های دلاری را تقویت می‌کند.
با این حال، چهارمین هفته صعودی متوالی و رسیدن به بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۵ می‌تواند نشانه‌ای از «اشباع خرید» باشد. اگر داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته‌های آینده — به‌ویژه داده‌های تورمی و بازار کار — ضعیف‌تر از انتظار ظاهر شود، احتمال اصلاح نزولی در شاخص دلار بالا می‌رود. در مقابل، هرگونه تشدید تنش ژئوپلیتیکی یا جهش دوباره نفت، می‌تواند دلار را به سمت محدوده ۱۰۳ تا ۱۰۴ دلار هدایت کند. در مجموع، دلار در موقعیت «قوی اما شکننده» قرار دارد و مسیر آن بیش از هر چیز به دو متغیر وابسته است: سرنوشت تنش با ایران و لحن فدرال رزرو در هفته‌های پیش‌رو.