به گزارش با بازار؛ قیمت آتی نقره امروز ۵.۰ درصد سقوط کرد و به کف جلسه در ۵۶.۵۰۵ دلار رسید، پس از آنکه انتشار داده تورم CPI سپتامبر بالاتر از انتظار، انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را دوباره فعال کرد و بازده اوراق خزانه‌داری را به جهش واداشت؛ ترکیبی که برای یک دارایی بدون بازده مانند نقره سمی محسوب می‌شود.
شوک کلان و تورم انرژی ژئوپلیتیکی
این شوک کلان با تورم انرژی ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی تشدید شد و به فروش اجباری پوزیشن‌های خرید سفته‌بازانه منجر گردید. این فشار فروش، هرگونه تقاضای امن باقی‌مانده را خنثی کرد و آسیب‌پذیری نقره را در برابر دو عامل همزمان — افزایش بازده واقعی و نگرانی از کندی رشد صنعتی — آشکار ساخت.
ترکیب سمی برای فلزات بدون بازده
جهش بازده اوراق خزانه‌داری، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند نقره و طلا را بالا می‌برد و در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران معمولاً به سمت دارایی‌های با بازده ثابت حرکت می‌کنند. این پویایی، فشار نزولی مضاعفی بر نقره وارد کرده است.
تحلیل
سقوط ۵ درصدی نقره در یک جلسه، شدیدترین افت روزانه این فلز در ماه‌های اخیر است و نشان می‌دهد بازار در حال بازقیمت‌گذاری کامل انتظارات نرخ بهره است. داده CPI بالاتر از انتظار، سناریوی «فدرال رزرو سخت‌گیرتر برای مدت طولانی‌تر» را تقویت کرده و این دقیقاً همان محیطی است که در آن فلزات گران‌بها — به‌ویژه نقره که نیمی از تقاضای آن صنعتی است — بیشترین آسیب را می‌بینند.
نکته کلیدی، دوگانگی فشار بر نقره است: از یک سو، افزایش بازده واقعی اوراق، جذابیت نگهداری فلز بدون بازده را کاهش می‌دهد؛ و از سوی دیگر، نگرانی از کندی رشد صنعتی جهانی — به‌ویژه در چین و اروپا — تقاضای صنعتی نقره در صنایع الکترونیک، سلول‌های خورشیدی و خودروهای برقی را تهدید می‌کند. این ترکیب، نقره را در موقعیت آسیب‌پذیرتری نسبت به طلا قرار می‌دهد؛ زیرا طلا عمدتاً دارایی امن است، اما نقره همزمان نقش فلز صنعتی و دارایی امن را ایفا می‌کند.
از منظر معاملاتی، شکسته شدن سطح ۵۶.۵۰ دلار یک سیگنال فنی نزولی مهم است و می‌تواند موج فروش بیشتری را فعال کند. سطح حمایتی بعدی، محدوده ۵۴ تا ۵۵ دلار است که در صورت شکسته شدن، مسیر ۵۰ دلار را باز می‌کند. در مقابل، هرگونه کاهش در انتظارات نرخ بهره یا داده تورمی ضعیف‌تر در هفته‌های آینده می‌تواند اصلاح صعودی سریعی را trigger کند. نسبت طلا به نقره (Gold-Silver Ratio) نیز در چنین شرایطی معمولاً افزایش می‌یابد که نشانه‌ای از ترجیح سرمایه‌گذاران به دارایی امن‌تر است.
در مجموع، نقره در تلاقی دو ریسک کلان و صنعتی قرار گرفته و تا زمانی که مسیر سیاست پولی فدرال رزرو روشن نشود و داده‌های رشد صنعتی جهانی تثبیت نشوند، نوسان بالای این فلز ادامه خواهد داشت. سرمایه‌گذاران باید به‌طور ویژه داده‌های تورمی و اظهارات مقامات فدرال رزرو در هفته‌های پیش‌رو را دنبال کنند؛ چرا که هر تغییر در لحن سیاست‌گذاری می‌تواند روند نقره را به‌سرعت معکوس کند.