به گزارش با بازار؛ معاملات آتی سهام ایالات متحده روز دوشنبه با نوسان همراه بود، زیرا افزایش سهام سنگین زیرساخت هوش مصنوعی، حرکت خاموش در بخش‌های گسترده‌تر را جبران کرد.
جهش سهام فناوری و افت داوجونز
افزایش سهام فناوری، شاخص S&P 500 را ۰.۵ درصد و شاخص Nasdaq 100 را ۱.۲ درصد افزایش داد، در حالی که شاخص داو جونز به زیر خط ثابت سقوط کرد.
بازگشت خریداران پس از هفته ضعیف
این افزایش در تضاد با ضعف فناوری در هفته گذشته بود، زمانی که نتایج مالی ناامیدکننده شرکت Anthropic و نشانه‌هایی از استرس بدهی در میان ارائه‌دهندگان خدمات ابری، به‌ویژه CoreWeave، تقاضا برای موقعیت‌های سفته‌بازانه در این بخش را کاهش داد. خریداران با کاهش قیمت، سهام AMD، Micron، Lam Research و SanDisk را در هر پیش‌فروش بیش از ۴ درصد افزایش دادند.
کاهش نگرانی‌های اعتباری
استرس اعتباری در این بخش همچنین نگرانی‌ها مبنی بر اینکه خزانه‌داری ایالات متحده توسط دلالان اصلی بیشتر از سرمایه خالی خواهد شد و بازده بلندمدت را کاهش می‌دهد، کاهش داد.
انتظار برای نتایج متا و تسلا
بانک‌ها پس از هفته گزارش درآمد خود، سکوت اختیار کردند، در حالی که متا و تسلا پیش از نتایج درآمد خود در این هفته، به تدریج کاهش یافتند.
تحلیل
این نوسان شدید در معاملات آتی آمریکا، یک واقعیت مهم درباره ساختار فعلی بازار سهام را آشکار می‌کند: بازار آمریکا به دو نیمه کاملاً متفاوت تقسیم شده است — نیمه «هوش مصنوعی» که موتور محرکه اصلی است و نیمه «سنتتی» که در رکود به سر می‌برد. رشد ۱.۲ درصدی نزدک در برابر افت داوجونز، دقیقاً بازتاب همین دوگانگی است.
نکته کلیدی، بازگشت سریع خریداران به سهام زیرساخت هوش مصنوعی پس از یک هفته ضعیف است. جهش بیش از ۴ درصدی سهام AMD، Micron، Lam Research و SanDisk نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان به رشد بلندمدت این بخش باور دارند و افت قیمت را فرصت خرید می‌بینند. این رفتار «خرید در افت» در بخش فناوری، یکی از ویژگی‌های اصلی بازار صعودی چند سال اخیر بوده است.
با این حال، دو ریسک جدی همچنان بر این بخش سایه انداخته است. نخست، نتایج مالی ناامیدکننده Anthropic و نشانه‌های استرس بدهی در CoreWeave نشان می‌دهد مدل کسب‌وکار برخی شرکت‌های هوش مصنوعی هنوز به بلوغ نرسیده و وابستگی شدید به تأمین مالی بدهی دارد. دوم، نگرانی درباره خالی شدن خزانه‌داری آمریکا توسط دلالان اصلی، یک ریسک سیستمی است که در صورت تشدید می‌تواند به جهش بازده اوراق و فشار بر کل بازار سهام منجر شود.
کاهش تدریجی متا و تسلا پیش از انتشار نتایج درآمد، نشان می‌دهد بازار در آستانه یک آزمون مهم قرار دارد. اگر نتایج این دو شرکت — به‌ویژه تسلا که به‌شدت تحت تأثیر هزینه‌های انرژی و تقاضای مصرف‌کننده است — ضعیف باشد، می‌تواند موج فروش جدیدی در بخش‌های سنتی‌تر ایجاد کند.
از منظر معاملاتی، سطح حمایتی مهم نزدک ۱۰۰ در محدوده فعلی قرار دارد و حفظ آن می‌تواند روند صعودی را تثبیت کند. در مقابل، شکسته شدن آن می‌تواند اصلاح عمیق‌تری را trigger کند. در مجموع، بازار سهام آمریکا در وضعیت «تمرکز شدید ریسک» قرار دارد؛ به این معنا که عملکرد کل بازار به تعداد محدودی از سهام فناوری گره خورده است و هرگونه اختلال در این بخش می‌تواند به‌سرعت به کل بازار سرایت کند.